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天下大(da)勢，分久(jiu)必合，合久(jiu)必分。大(da)宗(zong)商品(pin)市(shi)(shi)場此(ci)前“高歌(ge)猛進”的(de)(de)(de)連(lian)漲走(zou)勢已經(jing)偃(yan)旗息鼓，黑(hei)色系(xi)(xi)熱潮過后(hou)，大(da)宗(zong)商品(pin)頓時(shi)群龍無首(shou)。分析(xi)人士指出，美元(yuan)走(zou)弱的(de)(de)(de)“天時(shi)”難持(chi)續，國內(nei)經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)“地利”也可能(neng)不及預期，因此(ci)大(da)宗(zong)商品(pin)出現一(yi)定調(diao)整，回歸(gui)理性。展望(wang)后(hou)市(shi)(shi)，期市(shi)(shi)料進入分化的(de)(de)(de)節奏，貴(gui)金屬(shu)、農產品(pin)、有(you)色金屬(shu)中的(de)(de)(de)部分品(pin)種都有(you)實(shi)力扛起黑(hei)色系(xi)(xi)的(de)(de)(de)多(duo)頭大(da)旗。

　　　　商品偃旗息鼓折射三大窘態

　　喧囂過后，緊跟(gen)著(zhu)的往(wang)往(wang)是沉(chen)寂。在(zai)(zai)商品圈中(zhong)，投資者的亢奮情緒已經開始平(ping)復，期貨市場也(ye)啟動了調整步伐。5月4日(ri)，國內商品普遍走軟(ruan)，黑色系(xi)依(yi)舊領跌(die)(die)，螺紋(wen)鋼主(zhu)力1610合(he)(he)(he)約跌(die)(die)幅(fu)居首，下(xia)挫3.6%；熱卷1610合(he)(he)(he)約跌(die)(die)幅(fu)緊隨其后，下(xia)跌(die)(die)2.96%；鐵礦石1609合(he)(he)(he)約也(ye)錄得1.47%的較高跌(die)(die)幅(fu)。除此之外(wai)，昨日(ri)有色金屬也(ye)普遍走軟(ruan)；化工品漲(zhang)跌(die)(die)互現(xian)；農產品則在(zai)(zai)午后走強(qiang)，部分收漲(zhang)，表現(xian)較為(wei)強(qiang)勢(shi)。昨日(ri)，全(quan)面跟(gen)蹤國內商品走勢(shi)的文華商品指數下(xia)跌(die)(die)了0.57%，報122.86點。

　　資(zi)金流向方面，文華(hua)財(cai)經數據顯示，周二曾受資(zi)金青睞的(de)飼(si)料、有色(se)板(ban)塊(kuai)卻在周三遭到拋售，流出(chu)資(zi)金量(liang)分別為(wei)(wei)3億、2.6億元；建材板(ban)塊(kuai)反而成為(wei)(wei)資(zi)金追逐對象，以2.7億元的(de)流入量(liang)位列榜首。

　　“市場(chang)表(biao)現(xian)弱勢，背(bei)后折射出三(san)大窘態。”東吳期(qi)貨研究所所長姜興春(chun)指出，一(yi)(yi)是(shi)以(yi)黑色系為首的螺紋鋼供應快速增加，現(xian)貨價(jia)格小幅(fu)下(xia)跌，前期(qi)虛高(gao)的價(jia)格難以(yi)得到現(xian)貨市場(chang)認同(tong)，期(qi)價(jia)自然出現(xian)大幅(fu)下(xia)跌；二是(shi)近期(qi)公(gong)布的PMI數(shu)(shu)據震蕩偏弱，市場(chang)對中期(qi)經濟(ji)進(jin)一(yi)(yi)步回升的擔憂增加，此外在通脹小幅(fu)抬升的情況下(xia)，市場(chang)預期(qi)貨幣從(cong)寬松轉向(xiang)穩健，一(yi)(yi)定(ding)程度上抑制期(qi)價(jia)表(biao)現(xian)；三(san)是(shi)美(mei)元指數(shu)(shu)下(xia)跌進(jin)入尾聲，市場(chang)預期(qi)6月份大概率加息，美(mei)元探底回升將(jiang)打壓大宗商品(pin)反彈(dan)步伐(fa)。

　　對(dui)于商品偃(yan)旗息鼓的(de)(de)原(yuan)因(yin)(yin)，寶城期貨金融研究所所長(chang)助理(li)程(cheng)(cheng)小勇表示(shi)，首先(xian)，前(qian)期交(jiao)易所出臺的(de)(de)監管措(cuo)施在一定(ding)程(cheng)(cheng)度上增加了投機成(cheng)本(ben)，遏制了過度炒作。其次(ci)，基本(ben)面(mian)開始(shi)出現拐(guai)點，即(ji)供需錯(cuo)配得(de)(de)到(dao)改善，這(zhe)(zhe)也是*基本(ben)的(de)(de)原(yuan)因(yin)(yin)。供應方面(mian)，鋼廠的(de)(de)復產(chan)使得(de)(de)供應緊(jin)張壓力得(de)(de)到(dao)緩解；需求(qiu)方面(mian)，中(zhong)觀數據顯(xian)示(shi)地產(chan)銷(xiao)售(shou)增速出現拐(guai)點，水泥和(he)汽車銷(xiao)售(shou)等指標都(dou)顯(xian)示(shi)需求(qiu)有所弱(ruo)化。第三，在海外(wai)市場，國際原(yuan)油減產(chan)遲遲達不成(cheng)協議，這(zhe)(zhe)意味著需求(qiu)回暖得(de)(de)到(dao)證偽，因(yin)(yin)此(ci)市場開始(shi)對(dui)前(qian)期過度樂觀的(de)(de)行(xing)情進行(xing)修正。

　　世(shi)元金行分析師李杉(shan)則表示，從(cong)當前的(de)市(shi)(shi)場環境(jing)來看，經歷了(le)去年(nian)A股**動以(yi)及今年(nian)年(nian)初房市(shi)(shi)回暖之后，市(shi)(shi)場固定(ding)收益類投資(zi)產品利(li)率普遍位于低(di)位，資(zi)金涌入是近期國內(nei)期貨交易(yi)活躍(yue)的(de)重(zhong)要(yao)原因(yin)，伴隨(sui)著(zhu)去年(nian)大宗商品價(jia)格集體跳(tiao)水，“低(di)位抄底”的(de)聲音不絕于耳。但年(nian)初的(de)報(bao)復性反彈過后，市(shi)(shi)場多頭氛圍(wei)難以(yi)為(wei)繼，價(jia)格出(chu)現(xian)一定(ding)程(cheng)度的(de)回落，市(shi)(shi)場便(bian)更(geng)加趨于理性。